机构研究报告：5月信贷投放少增，银行降价促投放动力不足，6月扩大有效需求需要政策发力

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根据最近的机构研究报告，总结如下：1.5月份金融数据披露时点略有“延迟”，但从5月份的信贷投放情况看，同比明显少增，反映出央行管控力度有所减弱，真实融资需求走软，银行降价促投放动力不足等特征。2.5月份的信贷结构依然延续了“对公强、零售弱”特点，而且对公中长期贷款数据已无法准确映射投资景气度的高低，这也是信用扩张与经济增长存在一定背离的原因。3.6月份信贷投放或延续同比少增，扩大有效需求需要“稳增长”政策发力。4.5月份社融增速减速，6月份或继续减速，预计6月份社融增速或维持在4.5~5万亿水平，增速或进一步下滑至9.2-9.35%。5.存款定期化现象依然严重，流动性环境持续维持友好状态。6.风险提示：经济恢复节奏偏慢，地缘政治风险加剧。