成都银行：西部一枝花不香了

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被视为中国西部最具成长性的上市城商行——成都银行，突然不香了。　　三季度，受基金债券价格下跌和非息收入下降的拖累，成都银行业绩大变脸。　　第三季度，成都银行营收下降2.92%，净利润趴窝，仅微增0.17%，远低于市场预期。前三季度，由于非息收入大降16.52%，直接拖累了成都银行的营收。　　这其中，公允价值变动收益从上年同期的3.7亿元变为浮亏1.84亿元，显示出在基金和债券投资方面，成都银行栽了大跟头。　　看来，想靠非息收入和投资收益来实现“第二增长曲线”和收入多元化，这条路对成都银行而言，难于上青天。　　非息收入塌了，成都银行只能通过降低拨备，释放利润。三季度末成都银行拨备覆盖率降到了433%，比去年底大降46个百分点。　　三季报发布后，成都银行股价重挫。　　这几年，靠着信贷投放和规模高速扩张，成都银行和资本市场投资人，赚的盆满钵满。但随着成都银行对信贷和规模扩张这条老路的依赖越来越大，市场和投资者也开始忧心忡忡。　　依靠凶猛放贷和吸储，今年三季度末，成都银行资产规模已逼近1.4万亿，比上年末增长10.81%，同比更是增长13.4%。　　这其中，贷款同比增长17.8%，而对公贷款增速更是高达19%。仅2025上半年就新增贷款1049亿元，其中对公贷款半年新增规模就高达974亿元。　　在信贷投放大扩张的推动下，今年前三季度，成都银行利息净收入147亿元，同比增幅8.23%，占总营收的比重超过83%。　　此外，在2022-2024这过去三年，成都银行利息净收入在营收中的比重也都连续超过80%。　　所以，在放贷和规模扩张这条路上，成都银行一刻也不能停。一旦放贷规模跟不上，净利息收入立马掉链子，业绩神话就难以为继。　　为了追求资金的高效率运用，今年上半年，成都银行甚至把存贷比干到了88.27%。今年三季度末，存贷比继续维持在85.91%的高位。　　此前的2024年末和2023年末，成都银行的存贷比也分别为87.33%和83.20%，都在高位。　　存贷比是个什么意思呢，就是银行贷款总额和存款总额的比值(贷款总额/存款总额)。比如成都银行上半年存贷比88.27%，就相当于每存进100元钱，成都银行就贷出去88.27元。　　因此，存贷比越高，一方面反映了银行“用存款放贷款”的资金运用效率越高，但通常也意味着银行的流动性越紧，同时也意味着对存款的渴求程度越高，吸收新存款的难度越大，负债端的压力也越大。　　这几年，银行利率整体下行明显。但公开信息显示：　　虽然成都银行宣称从2022年后多次降低存款挂牌利率，可成都银行的客户存款利率却是节节高：2021年为1.98%，2022年为2.15%，2023年升至2.23%，2024年上半年为2.21%。　　原因在于成都银行的存款客户更精明了。他们正通过不断增加定期存款变着法子薅成都银行的“羊毛”。　　公开信息还显示，在成都银行的负债中，存款占比超过77%。而存款中定期存款占比又特别高，超过了71%。　　这直接导致成都银行付息成本大增。2025年上半年，成都银行存量定期存款平均付息利率高达2.67%。　　而全国银行间一年期同业拆借利率，却已从两年前的2.7%快速降到1.65%。　　这意味着，成都银行的定期存款利率整整比市场负债利率高了1.02个百分点。　　看上图，成都银行定期存款高达6871亿，这意味着每年要比别人白白多付出大约70亿的定期存款利息。而且毫无办法，只能眼睁睁等它们到期后才能重新定价。　　而相比之下，成都银行的贷款利率，却在一年之内甚至每个季度都随着利率降低重新快速定价。　　如此一来，在负债端，成都银行定期存款利率居高不下，而资产端的贷款利率却在快速下降，利润被挤压的苦不堪言。只能不断扩大贷款规模，以量换价，才能保住营收和利润规模。　　但是，如果继续扩大贷款规模，势必会消耗更多的资本金。　　而从眼下的资本充足率指标看，成都银行已经越来越吃力了，体内的血条消耗太快，快不够用了。　　2025年2月，成都银行通过80亿元可转债强赎转股，在一定程度补充了核心一级资本，但还远远不够。　　今年三季度，成都银行核心一级资本充足率已经从去年底的9.07%降到了8.77%，对放贷规模如此彪悍的成都银行而言，如此低的核充率，已经降无可降。　　那剩下一条路，就是继续发债补血。但频繁发债，会推高债券利率，侵蚀利润。　　对当下的成都银行而言，确实有点进退维谷的味道。而下面的三列数据，也颇能说明问题：　　2022-2024这3年间，靠着凶猛放贷和资产规模快速扩张，成都银行营收同比分别增长13.14%、7.22%、5.89%，利息净收入同比分别增长14.54%、6.87%、4.57%，净利润分别同比增长28.24%、16.22%、10.17%。　　看到了吗，营收、利息净收入、净利润这三项关键指标，增速都在持续下滑。　　而更关键的追问是：未来如果继续走规模扩张的老路，成都银行的成长性又从何而来？　　不久前。成都银行刚换了董事长，行长也是才刚换一年多的新人，新上任的两位掌舵人黄建军、徐登义都是在银行从业多年的老将。　　未来，成都银行是继续走规模扩张的老路还是蹚出一条新路，就看黄建军和徐登义的抉择了，优财一号也将持续关注。